Le taux d'inflation a atteint 3,2 % en juillet : voici pourquoi le retour aux prix « normaux » est encore loin

L'indice des prix à la consommation a atteint 3,2 % en juillet, contre 3 % en juin, a rapporté jeudi le Bureau of Labor Statistics.

Une fois de plus, les prix des produits alimentaires ont été parmi les principaux contributeurs à la hausse du mois dernier. Les prix des aliments à domicile ont augmenté de 3,6 % au cours des 12 derniers mois, tandis que les prix des aliments hors domicile, comme dans les restaurants, ont augmenté de 7,1 % au cours de cette période.

D'autres augmentations annuelles importantes ont été observées dans les prix du logement, en hausse de 7,7 % ;tandis que les services de transport – comme les tarifs aériens – ont augmenté de 9 %.

Comment tout est-il devenu si cher et les prix baisseront-ils un jour ?

La bonne nouvelle est que les hausses de prix ont déjà diminué par rapport aux sommets que nous avons connus l’été dernier. À un moment donné, l’inflation en glissement annuel avait atteint 9,1 %, le taux d’augmentation des prix des biens et services le plus élevé depuis le début des années 1980.

Mais dans l’ensemble, les prix de certains biens et services ont augmenté régulièrement au cours des années de pandémie. Les preuves étaient au premier plan, comme en témoignent le prix des œufs, du bœuf haché, de l’essence, des voitures d’occasion, de l’électricité et du loyer.

Et même si les économistes affirment que les prix de certains biens et services ont commencé à reculer par rapport à leurs sommets post-pandémiques, il est peu probable que les États-Unis reviennent aux niveaux de prix d’avant la pandémie – ce que certains peuvent considérer comme des prix « normaux » – de si tôt.

"Le chemin est très long depuis les taux d'inflation maximaux que nous avons observés il y a à peine un an", a déclaré Mike Pugliese, directeur et économiste principal chez Wells Fargo. "Il est peu probable que nous assistions à une déflation pure et simple, à moins d'une récession très grave", a-t-il ajouté.

La déflation dont il a parlé – une baisse des prix et une augmentation du pouvoir d’achat des consommateurs – peut sembler une bonne chose, mais elle peut avoir un impact négatif sur l’économie. À mesure que les prix baissent, les gens ont tendance à retarder leurs achats dans l’espoir d’obtenir des choses encore moins chères plus tard. Mais ce qui tend à se produire dans ce scénario, c’est que les entreprises sont confrontées au ralentissement des ventes et que les travailleurs peuvent en conséquence perdre leur emploi.

Au début de la poussée inflationniste, les économistes ont exposé les enjeux : les effets combinés de la pandémie de Covid et de la guerre en Ukraine perturbaient les chaînes d’approvisionnement, réduisant la capacité des entreprises à livrer les marchandises dans les délais et avec des volumes suffisants. ainsi, les prix de beaucoup de choses ont augmenté.

Plus tard, il est devenu clair que l’impact des mesures de relance budgétaire liées à la pandémie, des dépenses refoulées et des faibles taux d’intérêt avait déclenché une vague de demande de biens et de services qui exerçait également une pression à la hausse sur les prix.

Enfin, une pénurie de main-d’œuvre – résultat des effets de Covid qui ont conduit à des maladies directes de longue durée pour les travailleurs, à des départs du marché du travail pour s’occuper de leurs proches et à des départs à la retraite – a fait augmenter le coût du travail.

En effet, la part actuelle de la population participant à la population active est inférieure aux niveaux d’avant la pandémie, ce qui continue de rendre le coût d’embauche des travailleurs plus élevé.

"Nous avons encore beaucoup de postes vacants à pourvoir", a déclaré Julia Pollak, économiste en chef de la société de recherche d'emploi ZipRecruiter.

Tout cela a conduit à une croissance économique étonnamment forte – et donc à une inflation. Lorsque les ménages peuvent compter sur des revenus stables, dit-elle, "ils sont heureux de continuer à dépenser, d'acheter des vêtements, de réserver des billets d'avion et d'aller au restaurant".

Attendre que les consommateurs continuent à dépenser donne le feu vert aux entreprises pour continuer à augmenter les prix. Ou comme le dit Pugliese : « C'est un peu circulaire. »

En augmentant les taux d'intérêt, la Réserve fédérale, la banque centrale américaine, espère rendre les choses si chères que les entreprises et les consommateurs capituleront et réduiront leurs dépenses.

Les responsables de la Réserve fédérale et d'autres économistes ont récemment donné des indications selon lesquelles les chances de réduire les taux d'intérêt cette année sont peu probables et que, au contraire, de nouvelles hausses de taux pourraient être nécessaires.

N’oubliez pas qu’à l’heure actuelle, les taux d’intérêt sont déjà à leur plus haut niveau depuis 20 ans.